Mazda prevede un calo dell’utile netto dell’82,5% a causa dei dazi imposti dall’amministrazione Trump sulle importazioni di auto dall’estero, e si prepara a mettere in atto nuove misure per attenuare l’impatto sulle vendite. Per l’anno fiscale che si conclude a fine marzo la casa automobilistica giapponese (la sede in questa foto di Imagoeconomica) si attende un risultato netto a 20 miliardi di yen (120 milioni di euro), mentre l’utile operativo dovrebbe assestarsi a 50 miliardi di yen, con un calo del 73,1% rispetto alle precedenti previsioni di 230 miliardi di yen.

“Si tratta di un onere estremamente gravoso, realisticamente parlando”, ha dichiarato l’amministratore delegato Masahiro Moro durante una conferenza stampa nella prefettura di Hiroshima, dove ha sede l’azienda. Per mitigare l’impatto dei dazi Mazda adotterà misure quali la modifica delle rotte di spedizione, l’aumento della produzione nel suo stabilimento nello stato americano dell’Alabama e l’adeguamento dei volumi di produzione. Inoltre, secondo il direttore finanziario Jeffrey Guyton, ipotizzando che le esportazioni dal Giappone fossero soggette a un dazio del 15% e quelle dal Messico del 25%, le conseguenze sui risultati di quest’anno rimarranno “piuttosto significative”.

La casa auto nipponica – che ha venduto circa 210.000 veicoli negli Stati Uniti nella prima metà dell’anno – ha un importante stabilimento nello stato messicano di Guanajuato, da cui esporta veicoli nel Paese confinante, e sta cercando di incrementare le vendite del suo suv crossover CX-50. A fronte dell’incertezza relativa ai dazi, in precedenza Mazda aveva sospeso ogni tipo di previsione sui conti di bilancio.

Generali risponde alla lettera di Mediobanca sull’ops su Banca Generali, con la proposta di estendere gli accordi distributivi già raggiunti dal Leone con la controllata, e si dichiarata disponibile a valutarla e a negoziare. Non prende alcun impegno e non indica i tempi per un’intesa. Ma Piazzetta Cuccia, alla quale bastava “non un disco rosso”, convoca in fretta per il 21 agosto l’assemblea sull’offerta pubblica di scambio che in caso di voto favorevole prevede parta all’inizio di settembre mentre sarà ancora in corso l’ ops del Monte dei Paschi. “Generali conferma l’intenzione di proseguire la valutazione dell’offerta e le discussioni inerenti. In questa fase, prima di formulare una posizione definitiva, Generali si riserva il diritto di continuare a valutare nelle prossime settimane l’offerta e la potenziale partnership industriale nel pieno rispetto dei processi, delle procedure e della tempistica del gruppo”, è la ‘comunicazione’ diffusa al termine del cda del Leone.

Trieste comunica poi l’avvio del buyback da 500 milioni, il primo del nuovo piano, e la semestrale che registra 50,1 miliardi di premi lordi (+0,9%), 4 miliardi di utile operativo (+8,7%), un risultato netto normalizzato di 2,2 miliardi (+10,4%) e un utile netto di 2.152 milioni (+4,9%). Con l’esposizione in Btp italiani salita a 40,6 miliardi. Per il ceo del Leone Philippe Donnet si tratta di “risultati eccellenti” che tuttavia non permettono di fare previsioni sulla seconda parte dell’anno dato il contesto volatile e incerto. Sul tema caldo posto da Mediobanca “non abbiamo preso nessun impegno”, ha chiarito Donnet. “Abbiamo comunicato la nostra disponibilità a interloquire e a negoziare perché siamo interessati a questa opzionalità di partnership con Banca Generali e Mediobanca, ma niente di più”. I tempi per il processo di valutazione già avviato non sono brevi dal momento che per il gruppo assicurativo si tratta di un’operazione con parti correlate.

E’ improbabile che entro il 21 agosto venga messa la firma a un accordo di distribuzione allungato a 10 anni e allargato alla rete di Piazzetta Cuccia, come proposto nella lettera inviata a Trieste. Poco cambia allora rispetto a due mesi fa quando il gruppo Caltagirone aveva chiesto di rinviare a dopo gli accordi di partnership l’assemblea inizialmente prevista per 16 giugno. Piazzetta Cuccia non lo aveva ascoltato ma ha poi deciso all’ultimo di spostare l’appuntamento al 25 settembre con la scusa di consentire l’esame di tutte le implicazione commerciali, economiche e di valore del caso. Il motivo del cambio di programma era tuttavia legato al fatto che mancavano numeri per approvare l’ops. Ora non è detto che il 21 agosto l’esito del voto cambi. Se tuttavia prevarranno sì, l’accordo commerciale che il cda di Mediobanca ha limitato in prima battuta solo al Leone e non a Banca Generali (che si era già sfilata in questa fase) non arriverà in tempo per finire nel documento d’offerta che verrà approvato dalla Consob.

Tale condizione di efficacia, ha deciso il cda di Piazzetta Cuccia, potrà quindi verificarsi entro il penultimo giorno dell’offerta. Stesso discorso per la cancellazione del lockup sulle azioni proprie che Generali riceverà in cambio della quota di maggioranza in Banca Generali. Nel frattempo resta in standby l’accordo con la francese Natixis, non gradito né ai soci privati Caltagirone e Delfin né al governo. I prossimi passi sono rimandati a dopo l’estate, ha confermato Donnet sottolineando che in ogni caso “non c’è nessuna connessione”, fra le due operazioni sebbene riguardino entrambe il risparmio gestito: Mediobanca-Banca Generali e Natixis non sono alternative.

Generali ha risposto alla lettera di Mediobanca sull’offerta pubblica di scambio per Banca Generali dichiarandosi disponibile a valutare l’operazione e a negoziare un’estensione degli accordi distributivi già in essere. Tuttavia, il gruppo triestino non prende alcun impegno né indica tempi precisi per una possibile intesa, mantenendo una posizione attendista.

Assemblea Mediobanca convocata il 21 agosto

Tanto è bastato a Piazzetta Cuccia per convocare rapidamente l’assemblea degli azionisti per il 21 agosto, che potrebbe dare il via libera all’operazione a partire da settembre, in parallelo all’ops su Monte dei Paschi. Generali ha chiarito di voler continuare la valutazione “nel pieno rispetto dei processi, delle procedure e della tempistica del gruppo”.

Buyback da 500 milioni e semestrale in crescita

Il gruppo ha anche annunciato l’avvio di un buyback da 500 milioni, il primo previsto dal nuovo piano industriale, e ha pubblicato i risultati semestrali:

• Premi lordi a 50,1 miliardi (+0,9%)

• Utile operativo a 4 miliardi (+8,7%)

• Risultato netto normalizzato di 2,2 miliardi (+10,4%)

• Utile netto a 2,15 miliardi (+4,9%)

• Esposizione in BTP italiani salita a 40,6 miliardi

Il CEO Philippe Donnet (foto Imagoeconomica) ha definito i numeri “eccellenti”, ma ha precisato che l’incertezza del contesto non consente previsioni affidabili per la seconda parte dell’anno.

Donnet: «Nessun impegno, solo disponibilità al dialogo»

Sul fronte dell’ops, Donnet è stato netto: “Non abbiamo preso nessun impegno. Abbiamo comunicato la disponibilità a interloquire e a negoziare, perché interessati alla potenziale partnership con Mediobanca e Banca Generali, ma niente di più”. Il processo richiederà tempo, anche perché l’operazione coinvolge parti correlate e sarà soggetta a ulteriori valutazioni.

Accordo commerciale ancora lontano

L’accordo distributivo proposto da Mediobanca, che prevede un’estensione a 10 anni e l’inclusione della propria rete, difficilmente potrà essere definito entro il 21 agosto. A maggio il gruppo Caltagirone aveva chiesto un rinvio dell’assemblea, non ascoltato. Poi Piazzetta Cuccia aveva posticipato il voto al 25 settembre, ufficialmente per approfondire le implicazioni economiche, ma in realtà per mancanza dei numeri.

Ora si torna in aula il 21 agosto, ma l’esito resta incerto. Se dovesse passare il sì, l’accordo commerciale — limitato per ora a Generali, non a Banca Generali — non farà in tempo a entrare nei documenti per Consob. Sarà una condizione di efficacia da verificare entro il penultimo giorno dell’offerta.

Il nodo Natixis resta in sospeso

Nel frattempo resta in stand-by anche l’accordo con Natixis, giudicato poco gradito sia dai soci privati Caltagirone e Delfin, sia da ambienti governativi. Donnet ha chiarito che le due operazioni non sono collegate: “Non c’è nessuna connessione tra l’accordo con Mediobanca e quello con Natixis. Riguardano entrambe il risparmio gestito, ma non sono alternative tra loro”.

I prossimi passi, ha concluso, saranno valutati dopo l’estate.