Economia
Mps trova l’accordo sul regolamento per la lista del cda: compromesso su ruolo e voto dell’ad
Il Monte dei Paschi di Siena trova la quadra sul regolamento per la presentazione della lista del consiglio di amministrazione. Il cda ha approvato all’unanimità una soluzione di compromesso che consente all’amministratore delegato Luigi Lovaglio (foto Imagoeconomica) di partecipare alle decisioni del consiglio sulla lista – con diritto di voto al pari di tutti gli altri amministratori – ma lo esclude dalla fase di selezione dei candidati.
Le consultazioni con i grandi soci, finalizzate a garantirne il coinvolgimento, raccoglierne le indicazioni e assicurare la rappresentatività della lista, saranno invece condotte dal presidente Nicola Maione. Una scelta che, spiega la banca, è in linea con una prassi diffusa nel mondo societario e coerente con l’obiettivo di tutelare la credibilità del processo ed evitare possibili contestazioni, anche alla luce del coinvolgimento di Lovaglio e di alcuni grandi azionisti nell’inchiesta milanese sul presunto concerto su Mediobanca.
L’intesa arriva dopo la “fumata grigia” del cda del 22 gennaio, che aveva chiesto ulteriori approfondimenti su una proposta del comitato nomine giudicata da una parte del consiglio eccessivamente penalizzante per l’amministratore delegato. Il testo ora adottato viene definito “coerente con la migliore prassi di mercato” e in grado di assicurare “un’adeguata formalizzazione delle regole di governance”, garantendo “massima trasparenza” e la partecipazione di tutti gli amministratori alle decisioni.
Archiviata la partita del regolamento, per Mps si apre ora una fase di scadenze ravvicinate e scelte strategiche. Il 4 febbraio l’assemblea straordinaria sarà chiamata ad approvare le modifiche statutarie che introducono la lista del cda, in attesa del via libera della Banca Centrale Europea, che potrebbe anche arrivare dopo l’approvazione dei soci.
Il 10 febbraio saranno annunciati i conti e la cedola 2025 del Monte, preceduti il giorno prima dai risultati di Mediobanca. Soprattutto, la banca avrà poco più di un mese per mettere a punto la lista del consiglio e definire il piano industriale, su cui la Bce non ha concesso proroghe rispetto al termine dei sei mesi dall’acquisizione del controllo di Mediobanca, avvenuta a metà settembre.
Sul piano industriale, atteso a fine febbraio, Lovaglio spinge per il delisting di Mediobanca, che manterrebbe la propria identità giuridica ma verrebbe rifocalizzata su investment e private banking. Le attività di credito al consumo (Compass) e wealth management (Mediobanca Premier) verrebbero invece integrate in Mps, con l’obiettivo di massimizzare le sinergie promesse al mercato con l’operazione.
Una parte del consiglio, tuttavia, preferirebbe mantenere Mediobanca quotata, ricostituendone il flottante pur senza perderne il controllo, così da conservare maggiore flessibilità e “munizioni” in chiave risiko. Il confronto resta acceso e il tempo per una sintesi appare limitato.
La conferma di Lovaglio non è scontata. A sostenerlo sono Delfin (17,5%) e il Tesoro (4,9%), mentre il gruppo Caltagirone (10,3%) ha scelto di esprimersi solo in sede di consultazioni sulla lista e in assemblea, anche sulla base del parere del comitato indipendenti della holding Fgc.
Per la stesura della lista, affidata all’head hunter Korn Ferry, c’è tempo fino al 6 marzo. I soci avranno poi 15 giorni per valutare la presentazione di liste alternative o di minoranza. In base alle regole della Legge Capitali, la lista dovrà essere approvata dal cda con una maggioranza dei due terzi e successivamente sottoposta al voto dell’assemblea del 15 aprile, che designerà i nuovi componenti del consiglio di amministrazione.
Economia
Mps incorpora Mediobanca, via libera dei cda alla fusione con concambio 2,45 azioni
I cda di Mps e Mediobanca approvano la fusione per incorporazione. Concambio fissato a 2,45 azioni Mps per ogni titolo Mediobanca e aumento di capitale fino a 1,6 miliardi.
I consigli di amministrazione di Banca Monte dei Paschi di Siena e Mediobanca hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione dell’istituto milanese nella banca senese.
L’operazione rappresenta uno dei passaggi più rilevanti nel riassetto del sistema bancario italiano e si inserisce nel quadro del piano industriale 2026-2030 annunciato da Mps.
Il rapporto di concambio fissato a 2,45 azioni
Il rapporto di concambio stabilito prevede l’assegnazione di 2,45 azioni Mps per ogni titolo Mediobanca.
La determinazione del rapporto di cambio tiene conto anche della distribuzione dei dividendi relativi all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2025. Non sono previsti conguagli in denaro.
Il concambio sarà attuato attraverso l’annullamento delle azioni Mediobanca e l’assegnazione di nuove azioni Mps secondo il rapporto stabilito.
Aumento di capitale fino a 1,6 miliardi
Per realizzare l’operazione Mps procederà a un aumento di capitale fino a un massimo di 1,6 miliardi di euro, con l’emissione di un massimo di 272.012.804 nuove azioni ordinarie.
I titoli di nuova emissione saranno quotati sull’Euronext Milan di Borsa Italiana, come le azioni Mps già in circolazione.
Il nuovo assetto azionario dopo la fusione
Dopo l’integrazione tra i due istituti cambierà anche la struttura dell’azionariato del Monte dei Paschi di Siena.
Secondo le indicazioni diffuse dalle banche, il capitale sarà composto da Delfin con il 16,1%, dal gruppo Caltagirone con il 9,4%, da Blackrock con il 4,6%, dal Ministero dell’Economia e delle Finanze con il 4,5% e da Banco Bpm con il 3,4%. Il restante 62% sarà rappresentato dal flottante.
Il compenso del presidente di Mediobanca
Il consiglio di amministrazione di Mediobanca ha inoltre approvato all’unanimità il compenso del presidente Vittorio Grilli, fissato a 1,3 milioni di euro.
Secondo quanto riferito da fonti finanziarie, la remunerazione è stata valutata dal board e dal comitato remunerazioni con il supporto di analisi di benchmark di settore, per garantire una cifra coerente con il profilo internazionale e le competenze maturate da Grilli nel corporate e investment banking.
La banca non ha rilasciato commenti ufficiali sulla decisione.
Economia
Volkswagen chiude il 2025 in utile ma con profitti dimezzati: tagli fino a 50mila posti entro il 2030
Volkswagen chiude il 2025 con utili in calo ma resta in attivo. Il gruppo annuncia un piano di risparmi e tagli fino a 50mila posti di lavoro entro il 2030.
Volkswagen riesce a chiudere il 2025 in attivo, a differenza di alcuni rivali europei come Stellantis e Renault. Il gruppo tedesco, secondo l’amministratore delegato Oliver Blume, è riuscito a restare “in carreggiata” nonostante un contesto industriale complesso.
L’utile netto si è però quasi dimezzato, passando da 12,4 miliardi a 6,9 miliardi di euro, il livello più basso registrato dal 2016.
Vendite e ricavi in lieve calo
Nel corso dell’anno le vendite del gruppo sono scese dello 0,2%, attestandosi a 9,02 milioni di veicoli.
I ricavi sono diminuiti dello 0,8% a 321,9 miliardi di euro, mentre il margine operativo lordo è sceso da 37,96 a 32,1 miliardi.
Il risultato operativo ha registrato una contrazione più marcata, pari al 53,5%, fermandosi a 8,9 miliardi di euro. Secondo l’azienda, il calo è legato principalmente a svalutazioni e all’impatto dei dazi statunitensi.
Migliorano liquidità e flussi di cassa
Nonostante il calo dei profitti, Volkswagen ha registrato alcuni indicatori finanziari in miglioramento.
Il flusso di cassa netto è cresciuto dell’1,3% arrivando a 6,4 miliardi di euro, mentre la liquidità netta è salita leggermente a 34,5 miliardi.
È tornato inoltre positivo l’utile finanziario, pari a 439 milioni di euro, rispetto alla perdita di 2,25 miliardi registrata nell’esercizio precedente.
Dividendo ridotto per gli azionisti
Il consiglio di amministrazione ha proposto agli azionisti un dividendo in calo del 17%.
La cedola prevista è di 5,26 euro per le azioni privilegiate e di 5,2 euro per quelle ordinarie, mantenendo però invariata la politica di distribuzione pari al 30% dell’utile netto.
Piano di riduzione dei costi e tagli occupazionali
Nel messaggio agli azionisti il gruppo ha indicato che il processo di riorganizzazione non è ancora concluso.
Volkswagen prevede infatti una riduzione fino a 50mila posti di lavoro entro il 2030. Nel 2025 il numero dei dipendenti è già diminuito del 2%, scendendo a 662.900 unità.
Accordi sindacali precedenti avevano già previsto un taglio di 35mila posti.
I risparmi previsti entro il 2030
Secondo Blume il gruppo ha realizzato risparmi per circa un miliardo di euro nel 2025.
L’obiettivo è raggiungere oltre 6 miliardi di euro di risparmi annuali entro il 2030 attraverso interventi strutturali sui costi e sull’organizzazione del gruppo.
Nuova fase di trasformazione industriale
Per Volkswagen il 2026 segnerà una nuova fase della trasformazione industriale.
Il gruppo intende adattare il proprio modello di business a un mercato automobilistico profondamente cambiato, continuando a investire nello sviluppo di nuovi modelli e nella mobilità elettrica.
Tra gli obiettivi indicati da Blume figura il lancio di veicoli elettrici più accessibili ma dotati di tecnologie di fascia alta.
La strategia tecnologica e il mercato cinese
Volkswagen punta anche sull’innovazione tecnologica.
Il gruppo sta sviluppando il suo primo chip di intelligenza artificiale e ha avviato la produzione della piattaforma di batterie “unified cell” tramite la controllata PowerCo.
Parallelamente il gruppo rafforza la sua presenza in Cina, dove prevede di lanciare entro il prossimo anno circa 30 nuovi modelli con i suoi cinque marchi, con l’obiettivo di esportare questa strategia anche in altre regioni del mondo.
Economia
Fusione Mps-Mediobanca, i cda esaminano il progetto: concambio atteso attorno a 2,2 azioni
I consigli di amministrazione di Mps e Mediobanca esaminano il progetto di fusione. L’operazione porterebbe Mediobanca a essere assorbita nel Monte dei Paschi con concambio stimato attorno a 2,2 azioni.
L’integrazione tra Monte dei Paschi di Siena e Mediobanca arriva all’esame dei rispettivi consigli di amministrazione. I cda delle due banche sono riuniti a Siena e a Milano con all’ordine del giorno l’approvazione del progetto di fusione che prevede l’assorbimento della banca d’affari fondata da Enrico Cuccia nel gruppo Mps.
L’operazione segnerebbe la fine di oltre settant’anni di presenza autonoma di Mediobanca a Piazza Affari.
Il concambio atteso e il lavoro degli advisor
Le riunioni dei consigli sono state precedute da quelle dei comitati per le parti correlate, chiamati a esprimersi su un’operazione che coinvolge controllante e controllata.
Gli advisor incaricati stanno definendo il rapporto di concambio. Per Monte dei Paschi lavorano Jp Morgan, Ubs e Jefferies, mentre Mediobanca è assistita da Rothschild e Morgan Stanley.
Secondo le indicazioni del mercato, il concambio potrebbe attestarsi intorno a 2,2 azioni Mps per ogni azione Mediobanca.
Il rimbalzo dei titoli in Borsa
A Piazza Affari i titoli delle due banche hanno registrato un recupero, dopo le pressioni delle sedute precedenti legate alla presentazione del piano industriale e all’esclusione dell’amministratore delegato Luigi Lovaglio dalla lista del nuovo cda.
Mediobanca ha chiuso in rialzo del 5,04% a 16,16 euro, mentre Monte dei Paschi ha guadagnato il 4,95% a 7,39 euro, sostenuta anche dal clima positivo dei mercati legato alle prospettive di un conflitto di breve durata in Medio Oriente.
La road map dell’integrazione
Oltre al concambio, dai consigli di amministrazione sono attese indicazioni sulla tabella di marcia dell’operazione.
Secondo quanto indicato agli investitori dall’amministratore delegato Lovaglio, il completamento dell’integrazione è previsto entro la fine dell’anno.
La fusione dovrà essere approvata dalle assemblee straordinarie di entrambe le banche, con una maggioranza qualificata dei due terzi del capitale votante.
Il nuovo assetto del gruppo bancario
Nel progetto illustrato al mercato, Mediobanca verrebbe ricostituita all’interno del gruppo Mps come società controllata al cento per cento.
Al suo interno confluiranno le attività di corporate e investment banking, il private banking di fascia alta e la partecipazione del 13,2% in Generali, considerata strategica per gli equilibri societari del gruppo assicurativo triestino.
Monte dei Paschi assorbirebbe invece il credito al consumo di Compass e le reti di promotori finanziari di Mediobanca Premier.
Le sinergie attese
L’operazione è coerente con il progetto industriale legato all’offerta pubblica di acquisto e scambio lanciata da Mps e sostenuta da Lovaglio.
Secondo il piano presentato agli investitori, l’integrazione dovrebbe generare circa 700 milioni di euro di sinergie e contribuire al raggiungimento degli obiettivi finanziari del gruppo, che prevedono la distribuzione complessiva di 16 miliardi di euro ai soci nell’arco di cinque anni.
Il nodo della governance
Le modalità concrete dell’integrazione saranno definite dal nuovo amministratore delegato di Mediobanca, Alberto Melzi d’Eril, insieme al futuro vertice del Monte dei Paschi.
Il cda di Siena ha indicato una terna di possibili amministratori delegati composta da Corrado Passera, Fabrizio Palermo e Carlo Vivaldi. L’assemblea dei soci si esprimerà il prossimo 15 aprile.
Non è ancora chiaro se Luigi Lovaglio deciderà di presentare una propria lista alternativa.
Il ruolo della Bce
Eventuali modifiche al piano dovranno comunque tenere conto delle indicazioni della Banca centrale europea, che ha chiesto che eventuali cambi al vertice non compromettano il progetto di integrazione.
La vigilanza ha inoltre richiesto che i futuri consiglieri garantiscano autonomia di giudizio e che il futuro amministratore delegato possieda una significativa esperienza bancaria.
Il cda di Monte dei Paschi sta preparando una risposta formale alla Bce per chiarire che le scelte effettuate nella composizione della lista dei candidati rispettano i requisiti richiesti dall’autorità di vigilanza.
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