Economia
Bonus edili e superbonus: stop a sconto in fattura e cessione crediti imposta
Il Consiglio dei ministri, su proposta del Presidente Giorgia Meloni e del Ministro dell’economia e delle finanze Giancarlo Giorgetti, ha approvato un decreto-legge che introduce misure urgenti in materia di cessione di crediti d’imposta relativi agli incentivi fiscali. Il testo interviene, in particolare, per modificare la disciplina riguardante la cessione dei crediti d’imposta relativi a spese per gli interventi in materia di recupero patrimonio edilizio, efficienza energetica e “SUPERBONUS 110%”, misure antisismiche, facciate, impianti fotovoltaici, colonnine di ricarica e barriere architettoniche. L’oggetto dell’intervento non è il bonus, bensì la cessione del relativo credito, che ha potenzialità negative sull’incremento del debito pubblico.
Dall’entrata in vigore del decreto, con l’eccezione di specifiche deroghe per le operazioni già in corso, non sarà più possibile per i soggetti che effettuano tali spese optare per il cosiddetto “sconto in fattura” né per la cessione del credito d’imposta. Inoltre, non sarà più consentita la prima cessione dei crediti d’imposta relativi a specifiche categorie di spese; resta invece inalterata la possibilità della detrazione degli importi corrispondenti.
Si abrogano le norme che prevedevano la possibilità di cedere i crediti relativi a: – spese per interventi di riqualificazione energetica e di interventi di ristrutturazione importante di primo livello (prestazione energetica) per le parti comuni degli edifici condominiali, con un importo dei lavori pari o superiore a 200.000 euro; – spese per interventi di riduzione del rischio sismico realizzati sulle parti comuni di edifici condominiali o realizzati nei comuni ricadenti nelle zone classificate a rischio sismico 1, 2 e 3, mediante demolizione e ricostruzione di interi edifici, eseguiti da imprese di costruzione o ristrutturazione immobiliare, che provvedano alla successiva alienazione dell’immobile.
Si introduce anche il divieto, per le pubbliche amministrazioni, di essere cessionarie di crediti d’imposta relativi agli incentivi fiscali maturati con tali tipologie di intervento. Infine, il testo chiarisce il regime della responsabilità solidale nei casi di accertata mancata sussistenza dei requisiti che danno diritto ai benefici fiscali. Con le nuove norme, ferme restando le ipotesi di dolo, si esclude il concorso nella violazione, e quindi la responsabilità in solido, per il fornitore che ha applicato lo sconto e per i cessionari che hanno acquisito il credito e che siano in possesso della documentazione utile dimostrare l’effettività delle opere realizzate.
– L’esclusione opera anche per i soggetti, diversi dai consumatori o utenti, che acquistano i crediti di imposta da una banca, o da altra società appartenente al gruppo bancario di quella banca, con la quale abbiano stipulato un contratto di conto corrente, facendosi rilasciare un’attestazione di possesso, da parte della banca o della diversa società del gruppo cedente, di tutta la documentazione. Resta, peraltro, fermo che il solo mancato possesso della documentazione non costituisce causa di responsabilità solidale per dolo o colpa grave del cessionario, il quale può fornire con ogni mezzo prova della propria diligenza o non gravità della negligenza. Il Consiglio ha concordato che le associazioni di rappresentanza delle categorie maggiormente interessate dalle disposizioni del decreto-legge saranno sentite dal Governo il prossimo 20 febbraio.
Economia
Crisi nel Golfo, l’Aie libera 400 milioni di barili di petrolio per calmare i mercati
L’Agenzia Internazionale per l’Energia libera 400 milioni di barili di petrolio dalle scorte strategiche per contenere le tensioni sui mercati dopo l’escalation nel Golfo.
L’Agenzia Internazionale per l’Energia ha deciso di immettere sul mercato 400 milioni di barili di petrolio attraverso il rilascio coordinato delle scorte strategiche dei Paesi membri.
La misura è stata adottata per cercare di calmare i mercati energetici internazionali, fortemente scossi dal rischio di un’escalation militare nel Golfo e dalle tensioni nello stretto di Hormuz, uno dei principali snodi mondiali per il trasporto di greggio.
Si tratta di una decisione senza precedenti per dimensioni, che riflette la gravità della situazione sui mercati dell’energia.
Il vertice del G7 convocato da Macron
La decisione è stata discussa durante una videoconferenza dei leader del G7 convocata dal presidente francese Emmanuel Macron, a cui ha partecipato anche il presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
Macron ha sottolineato la necessità di ripristinare “il più presto possibile” la libertà di navigazione nello stretto di Hormuz.
Il presidente francese ha spiegato che i 400 milioni di barili liberati dall’Aie equivalgono a circa venti giorni di esportazioni di petrolio che normalmente transitano attraverso lo stretto.
Una misura dunque capace di offrire una temporanea boccata d’ossigeno ai mercati, ma non sufficiente a risolvere la crisi.
I timori per la sicurezza nello stretto di Hormuz
La tensione nella regione resta elevata. Teheran continua a minacciare ritorsioni e nello stretto si teme anche la possibile presenza di mine navali.
Donald Trump ha promesso che nell’area verrà garantito un livello di sicurezza molto elevato, ma le modalità operative restano incerte.
Secondo alcune ipotesi gli Stati Uniti potrebbero impiegare la US Navy per scortare le petroliere in transito, mentre la Francia immagina un intervento militare di protezione solo dopo la fine della fase più acuta del conflitto.
Tra gli alleati occidentali resta però la cautela: molti Paesi temono di essere percepiti dall’Iran come parte belligerante anche in caso di missioni limitate alla protezione del traffico commerciale.
I mercati restano nervosi
Nonostante l’intervento dell’Aie, i mercati energetici non hanno reagito positivamente.
Gli investitori continuano a valutare con maggiore attenzione le minacce di ritorsione iraniane e l’ipotesi di un petrolio che potrebbe arrivare fino a 200 dollari al barile in caso di ulteriore escalation.
I Paesi membri dell’Agenzia dispongono complessivamente di circa 1,2 miliardi di barili di riserve strategiche, a cui si aggiungono altri 600 milioni di barili di scorte commerciali obbligatorie.
Le implicazioni geopolitiche per l’Europa
La crisi energetica ha anche conseguenze geopolitiche. L’aumento dei prezzi del petrolio potrebbe infatti rafforzare le entrate della Russia, proprio mentre l’Unione europea mantiene le sanzioni legate alla guerra in Ucraina.
La presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen e il presidente del Consiglio europeo Antonio Costa hanno sottolineato che il tetto massimo al prezzo del petrolio russo resta uno strumento fondamentale per stabilizzare i mercati e limitare le entrate del Cremlino.
Intanto l’Europa guarda anche alla diversificazione delle fonti energetiche. Costa ha incontrato in Azerbaigian il presidente Ilham Aliyev, con l’obiettivo di rafforzare la cooperazione energetica.
Secondo Baku, nei prossimi anni sarà possibile aumentare le esportazioni di gas verso l’Europa e sviluppare anche nuovi flussi di energia da fonti rinnovabili.
Nel breve periodo, tuttavia, il nodo resta la stabilità dello stretto di Hormuz e la sicurezza delle rotte energetiche globali.
Economia
Borse in calo con la guerra in Medio Oriente: petrolio sopra i 90 dollari e tensioni sui titoli di Stato
Seduta negativa sui mercati finanziari con petrolio e gas in forte rialzo per le tensioni in Medio Oriente. Scendono le Borse europee, salgono i rendimenti dei titoli di Stato.
I mercati finanziari hanno chiuso una seduta debole, condizionati dalle preoccupazioni legate all’evoluzione del conflitto in Medio Oriente. A dominare la scena è stata ancora una volta l’impennata del petrolio. Il Wti statunitense è tornato sopra gli 87 dollari al barile, mentre il Brent del Mare del Nord ha superato i 92 dollari.
Il rialzo delle materie prime energetiche ha alimentato i timori degli investitori su un possibile ritorno delle pressioni inflazionistiche e sulle conseguenti decisioni delle banche centrali in materia di tassi d’interesse.
Scetticismo sulla mossa dell’Agenzia internazionale dell’energia
La decisione dell’Agenzia internazionale per l’energia di rilasciare 400 milioni di barili dalle riserve strategiche non ha convinto i mercati.
Molti investitori hanno interpretato l’intervento come una misura temporanea, insufficiente a riequilibrare il mercato in un contesto di forte tensione geopolitica.
L’attenzione resta concentrata soprattutto sullo Stretto di Hormuz, uno dei passaggi strategici per il traffico mondiale di petrolio, che risulta di fatto bloccato.
Nuove tensioni nel Golfo Persico
Nel corso della giornata il clima sui mercati è peggiorato ulteriormente dopo la segnalazione che tre navi nello Stretto di Hormuz e nel Golfo Persico sarebbero state colpite.
A queste notizie si sono aggiunte dichiarazioni provenienti da Teheran secondo cui il prezzo del greggio potrebbe arrivare fino a 200 dollari al barile. Secondo le stesse dichiarazioni, le navi dirette verso Stati Uniti, Israele e Paesi alleati sarebbero considerate obiettivi militari.
Gas in rialzo e Borse europee in calo
In parallelo all’aumento del petrolio è salito anche il prezzo del gas. Il Ttf di Amsterdam si è avvicinato ai 50 euro al megawattora, registrando un aumento del 5,48% e attestandosi a 49,99 euro.
Le Borse europee hanno tutte chiuso in territorio negativo. Francoforte ha registrato il ribasso più marcato con una perdita dell’1,37%, Milano ha ceduto lo 0,95% mentre Parigi ha limitato il calo allo 0,19%.
A Piazza Affari si sono mossi in controtendenza soprattutto i titoli legati all’energia. Eni ha guadagnato l’1,99%, sostenuta dal rialzo del petrolio. Segno positivo anche per Mediobanca (+2,13%) e Monte dei Paschi di Siena (+1,22%).
Pressioni sui titoli di Stato e rafforzamento del dollaro
Le tensioni sui mercati hanno coinvolto anche il comparto obbligazionario.
Il rendimento dei Treasury statunitensi a dieci anni è salito al 4,2%. In Europa il Bund tedesco ha raggiunto il 2,92%, mentre il Btp italiano è arrivato al 3,66%. Lo spread tra Btp e Bund si è così ampliato a 76,3 punti base.
Wall Street ha oscillato nel corso della seduta dopo la pubblicazione dei dati sull’inflazione statunitense di febbraio, risultati in linea con le attese.
Gli operatori di mercato ritengono sempre più probabile che la Federal Reserve possa ridurre i tassi al massimo una volta nel corso dell’anno, mentre la Banca centrale europea potrebbe mantenere una linea più restrittiva.
Nel mercato valutario si è rafforzato il dollaro, con l’euro sceso a quota 1,157 sul biglietto verde. L’oro ha registrato un lieve ribasso, restando comunque vicino ai 5.165 dollari l’oncia.
Economia
Tim torna in utile dopo cinque anni: nel 2025 utile netto di 519 milioni
Tim chiude il 2025 con un utile di 519 milioni dopo cinque anni di perdite. Migliorano ricavi, Ebitda e debito mentre prosegue la riorganizzazione dopo la vendita della rete.
Dopo cinque anni di risultati negativi, Tim torna a chiudere un bilancio annuale in utile. Il gruppo ha registrato nel 2025 un risultato netto di 519 milioni di euro, in netto miglioramento rispetto alla perdita di 364 milioni dell’anno precedente.
Il dato beneficia anche di elementi straordinari, tra cui il rimborso di un miliardo di euro relativo a un canone ritenuto non dovuto e pagato oltre ventisette anni fa, oltre a proventi non ricorrenti pari a 157 milioni.
L’amministratore delegato Pietro Labriola ha definito il 2025 un nuovo passo nel percorso di trasformazione della società verso un modello più disciplinato sul piano operativo, coerente dal punto di vista strategico e più prevedibile sul piano finanziario.
Migliorano ricavi, Ebitda e debito
I risultati preliminari diffusi nei mesi scorsi sono stati confermati. I ricavi del gruppo si attestano a 13,7 miliardi di euro, in crescita del 2,7% rispetto all’anno precedente.
L’Ebitda after lease raggiunge i 3,7 miliardi di euro, con un aumento del 6,5%, mentre il debito netto after lease scende in modo significativo a 6,9 miliardi di euro.
Il risultato netto attribuibile al gruppo, al netto della quota di utile di 222 milioni spettante alle minoranze di Tim Brasil, è pari a 297 milioni di euro. Un miglioramento rispetto alla perdita di 610 milioni registrata nel 2024.
Ancora rosso nella capogruppo, ma in netto miglioramento
La società Tim Spa resta in perdita per 155 milioni di euro, ma il dato rappresenta comunque un miglioramento significativo rispetto al rosso di 1,2 miliardi registrato nel 2024.
Il risultato si inserisce nel processo di riorganizzazione avviato dal gruppo negli ultimi anni, tra cui la vendita della rete e il ridimensionamento del debito.
Progressi anche sul fronte della sostenibilità
Il gruppo segnala risultati superiori agli obiettivi anche sul fronte della sostenibilità.
Tra i principali traguardi raggiunti vi sono il miglioramento dell’efficienza energetica delle infrastrutture, una maggiore presenza femminile nelle assunzioni e lo sviluppo di servizi digitali a supporto della transizione ambientale della Pubblica amministrazione.
In Italia è stato inoltre raggiunto l’approvvigionamento elettrico al 100% da fonti rinnovabili certificate, un obiettivo già conseguito dalla controllata brasiliana nel 2021.
Assemblea il 15 aprile e piano industriale dopo l’estate
L’assemblea degli azionisti per l’approvazione del bilancio è stata convocata per il 15 aprile e si svolgerà attraverso il rappresentante designato dalla società, modalità contestata da alcune associazioni di piccoli azionisti.
Tra i punti all’ordine del giorno figurano anche il programma di buyback fino a 400 milioni di euro destinato alla remunerazione degli azionisti e il raggruppamento azionario nel rapporto di una azione ogni dieci. L’operazione porterà il numero complessivo dei titoli a poco più di 2,1 miliardi.
Per conoscere il nuovo piano industriale bisognerà attendere ancora. Il Capital Markets Day sarà organizzato nel secondo semestre dell’anno e servirà a illustrare al mercato le strategie future del gruppo, anche alla luce della conversione delle azioni di risparmio e delle possibili sinergie con Poste Italiane.
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