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Economia

Banche e telecomunicazioni: tre mesi di sfide e strategie nel risiko finanziario

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I prossimi tre mesi si annunciano intensi per il mondo bancario e finanziario italiano, con un’agenda fitta di operazioni strategiche, fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni aziendali. Il risiko bancario si intreccia con il settore delle telecomunicazioni, aprendo nuovi scenari di mercato e coinvolgendo i principali istituti di credito e operatori del comparto Tlc.

Il risiko bancario: Unicredit, Mps, Bper e le nuove sfide

Nel settore bancario, Unicredit si muove su due fronti cruciali: la possibile scalata a Commerzbank e l’offerta per Banco Bpm, che a sua volta sta cercando di acquisire Anima. Monte dei Paschi di Siena (Mps) punta invece su Mediobanca, Ifis e Illimity, mentre Bper ha ufficialmente chiesto alla Popolare di Sondrio di unirsi, aprendo un nuovo capitolo nel consolidamento bancario italiano.

Le manovre nel settore delle telecomunicazioni

Parallelamente, il settore Tlc è in fermento. Tim è al centro di importanti movimenti azionari, con Vivendi che ha ridimensionato la sua quota a partecipazione finanziaria e con alcuni fondi d’investimento, tra cui Cvc, che potrebbero entrare nel capitale. Iliad, dopo il fallito tentativo di acquisizione di Vodafone, guarda ora con interesse a Tim Consumer, e sebbene non ci siano ancora trattative ufficiali, gli advisor stanno già valutando diverse ipotesi strategiche.

Le date chiave: l’agenda degli appuntamenti finanziari

Oltre alle manovre strategiche, si avvicina la stagione delle trimestrali, con il calendario finanziario pronto a intrecciarsi con i dossier aperti e le documentazioni da presentare alle authority di vigilanza.

  • 10 febbraio: riunioni dei Cda di Mediobanca, Unicredit, Ifis e Illimity per l’approvazione dei conti.
  • 11 febbraio: Banco Bpm discute il piano industriale e la Popolare di Sondrio analizza formalmente l’offerta di Bper.
  • 12 febbraio: il Ceo di Piazza Meda, Giuseppe Castagna, presenta i conti agli analisti e alla stampa; Tim riunisce il Cda per il piano strategico che l’ad Pietro Labriola illustrerà il giorno successivo.
  • 13 febbraio: Commerzbank annuncia i conti e potrebbe lanciare una riorganizzazione strategica per difendersi dalla possibile scalata di Unicredit.
  • Fine febbraio-marzo: Unipol e Bper valuteranno le prossime mosse dopo l’offerta sulla banca valtellinese.
  • 6 marzo: i consigli di amministrazione di Mps e Ifis.
  • 12 marzo: il Cda di Illimity.
  • 13 marzo: l’assemblea del Banco Bpm.
  • 17 aprile: Mps chiederà ai soci di deliberare sull’aumento di capitale per l’offerta pubblica su Mediobanca.
  • 29 aprile: assemblea dei soci di Illimity per l’approvazione del bilancio.
  • 30 aprile: riunione dei soci di Banco Bpm.
  • 8 maggio: uno degli appuntamenti più attesi, l’assemblea dei soci di Generali, che potrebbe rappresentare uno snodo cruciale per le dinamiche finanziarie del settore.

Un risiko finanziario in continua evoluzione

Le prossime settimane saranno decisive per definire le sorti del settore bancario e delle telecomunicazioni in Italia. Il mercato si muove tra consolidamenti, fusioni e strategie difensive per proteggersi da scalate ostili. Banche e operatori Tlc cercano di rafforzarsi e posizionarsi al meglio in un contesto economico sempre più competitivo e in trasformazione.

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Confermata maxi-multa Agcm a ‘Vinted’ per pratiche scorrette

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Anche per il Consiglio di Stato è legittima la maximulta di 1,5milioni di euro inflitta nel novembre 2022 dall’Antitrust a Vinted Uab, la società di diritto lituano che opera come marketplace per la compravendita di abbigliamento e accessori usati, per due pratiche commerciali ritenute scorrette in relazione alla promozione della piattaforma di vendita. In sostanza, fu contestato: di aver veicolato sulla piattaforma di vendita il concetto di “gratuità” della compravendita, ovvero dell’assenza di commissioni per l’esecuzione di transazioni; di aver sospeso unilateralmente gli account di alcuni clienti a fronte dei reclami ricevuti; di aver obbligato gli acquirenti ad acquistare il servizio denominato “Protezione Acquisti” che comprende una serie di servizi aggiuntivi che avrebbero dovuto essere facoltativi e opzionali.

Contro la maxisanzione fu proposto ricorso al Tar del Lazio, respinto dai giudici con sentenza; di qui la proposizione dell’appello al Consiglio di Stato. Sulle obiezioni rispetto alla pratica commerciale contestata, il Consiglio di Stato ha ritenuto che la pratica sia ingannevole “in quanto veicola un messaggio pubblicitario obiettivamente ambiguo ed incompleto idoneo ad indurre in errore il consumatore medio in ordine alle condizioni economiche”; e a fronte di tale ambiguità era obbligo di Vinted “fornire, nella strutturazione del messaggio, informazioni più specifiche e complete”.

Respinto poi il motivo di appello con il quale si sosteneva la violazione del diritto di difesa durante il Procedimento istruttorio dell’Antitrust, il Consiglio di Stato ha trattato l’argomento relativo alla “Protezione acquisti”, arrivando alla conclusione che “nel caso di specie non v’è dubbio che, come condivisibilmente affermato da A.G.C.M. e dal giudice di prime cure, Vinted fosse tenuta… a specificare, sin dalla propria home page, ogni onere economico gravante sull’utente, comprese, per quanto qui più interessa, la ‘Protezione Acquisti’ e le spese di spedizione”. Dopo aver ritenuto “ragionevole e proporzionata” la scelta dell’Autorità di ritenere inadeguate le misure proposte da Vinted per migliorare la sua Piattaforma, il Consiglio di Stato ha valutato come “congrua e proporzionata” anche la sanzione decisa dall’Antitrust.

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Da Italia meno domande di brevetti ma ancora quinta in Ue

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In Italia calano nel 2024 le domande di nuovi brevetti, -4,5% rispetto all’anno precedente, ma il Paese si conferma comunque quinto in Europa e undicesimo nel mondo. Secondo il nuovo rapporto dell’Ufficio Europeo dei brevetti (Epo) e anticipato dal Sole24Ore, a trainare l’innovazione a livello regionale sono Lombardia, Emilia-Romagna e Veneto e le aziende con maggiori richieste di brevetto sono Coesia, Ferrari e Iveco Group.

“Dopo un paio di anni di grande crescita nel numero di domande di brevetti in Italia, sopra la media europea, si registra un piccolo rallentamento, riduzione che comunque conferma il Paese come quinta in Europa e 11esima al mondo”, ha detto Roberta Romano Götsch, Chief sustainability Officer dell’Epo.

I settori trainanti sono quelli dei trasporti e dell’handling, ossia le tecnologie per la manipolazione di prodotti, merci e imballaggi, e in grande crescita sono anche le tecnologie legate a motori, pompe e turbine. A trainare l’innovazione sono in particolare Lombardia, Emilia-Romagna e Veneto che si confermano ai primi posti in Italia e rappresentano oltre il 60% di tutte le domande presentate da aziende e inventori italiani all’Epo. La Lombardia si conferma al primo posto con 1.468 domande ma con una flessione del -9,7% rispetto al 2023, seguita da Emilia-Romagna (con 922 domande e una flessione del -3,8%), Veneto (651; -4,3%), e Piemonte al 4° posto (510 domande).

Emerge il sorpasso al 5° posto della Toscana sul Lazio, dove si registra -15,2%, mentre le regioni con la maggiore crescita di domande nel 2024 sono Liguria (+36,4%), Piemonte (+15,6%), Toscana (+14,5%) e Trentino-Alto Adige (+9,3%). Nel complesso le domande di brevetti presentate in Italia nel 2024 sono state 4.853, un – 4,5% rispetto al 2023, nell’ambito di 199.264 domande di brevetto a livello globale presentate a Epo, che segna -0,1% rispetto al 2023. A livello di singole aziende a guidare la classifica italiana sono Coesia, Ferrari e Iveco Group, con rispettivamente 167, 136 e 55 domande, seguite da Leonardo e Pirelli mentre la percentuale di brevetti in cui è inclusa almeno una donna tra gli inventori in Italia è del 21%, contro il 25% nei Paesi europei. Per quanto riguarda invece i centri di ricerca a guidare la classifica mondiale è il Commissariato per l’energia atomica e dell’energie alternative Cea, in Francia, seguito dall’Istituto Fraunhofer in Germania mentre il Politecnico di Losanna è la prima tra le Università. In Italia le prime sono l’Istituto Italiano di Tecnologia e il Politecnico di Milano.

“A livello globale – ha aggiunto Romano Götsch – il maggior numero di domande di brevetti arrivano dagli Usa e il settore più rappresentato è quello di Tecnologia per i computer, che include aspetti come l’IA, il machine learning e i modelli di riconoscimento, ma è anche interessante notare la forte crescita in Cina nel settore Macchinari elettrici che include le tecnologie per le batterie, settore che cresce quasi del 9% a livello globale”.

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Il nodo dei salari reali in Italia, più bassi del 2008

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Nel 2024 i salari reali sono aumentati in Italia di 2,3 punti, recuperando in parte quanto perso negli anni precedenti a causa della fiammata inflazionistica. Ma le retribuzioni sono comunque inferiori di 8,7 punti rispetto a quelle del 2008, l’anno della grande crisi finanziaria. Lo certifica l’Organizzazione internazionale del lavoro (Ilo) nel suo Rapporto mondiale sui salari, secondo il quale “l’Italia si distingue per una dinamica salariale negativa nel lungo periodo” e segna il risultato peggiore tra i Paesi del G20. Sono dati che inevitabilmente hanno fatto scattare la polemica politica, con Fratelli d’Italia che segnala come sia un segnale positivo la crescita dei salari reali registrata nel 2024 e il Partito democratico che evidenzia invece come il nostro Paese abbia avuto la dinamica peggiore tra quelli considerati.

“L’analisi delle tendenze salariali in un arco temporale di 17 anni – spiega l’Ilo nel Rapporto – evidenzia come l’Italia abbia subito le perdite maggiori in termini assoluti di potere d’acquisto dei salari a partire dal 2008. Tra i Paesi a economia avanzata del G20, le perdite di salario reale sono state dell’8,7% i Italia, del 6,3% in Giappone, del 4,5% in Spagna e del 2,5% nel Regno Unito. In Italia la perdita è stata particolarmente significativa a seguito della crisi finanziaria mondiale (tra il 2009 e il 2012). Per contro, la Repubblica di Corea si distingue per aver registrato un aumento salariale reale complessivo del 20% tra il 2008 e il 2024”, mentre in Germania le retribuzioni salgono del 15%.

L’Ilo sottolinea come in Italia i salari reali siano cresciuti nel 2024 del 2,3%, segnando un’inversione di tendenza rispetto al calo del 3,3% registrato nel 2022 e del 3,2% segnato nel 2023. Le perdite salariali subite dai lavoratori italiani – si legge – “sono state superiori a quelle medie dei Paesi a economia avanzata del G20, mentre nel 2024 la ripresa salariale italiana ha superato di 1,4 punti percentuali il tasso di crescita degli stessi Paesi”. Per il nostro Paese comunque ci sono anche segnali positivi. A partire dal 2022 “la produttività del lavoro in Italia è cresciuta più dei salari reali, invertendo la tendenza opposta verificatasi durante un arco temporale di 22 anni”.

Ma ancora molto c’è da fare. “Tra i Paesi ad alto reddito – spiega l’Ilo – la produttività in media è salita tra il 1999 e il 2024 del 30% mentre in Italia è diminuita del 3%”. A essere penalizzati sono soprattutto i dipendenti con i redditi più bassi, evidenzia ancora l’Ilo, perché i prezzi sono aumentati di più per i beni e i servizi di prima necessità rispetto all’indice generale. Quindi le famiglie che sono costrette a spendere la parte principale dello stipendio per l’alloggio, l’energia e i beni alimentari hanno dovuto fronteggiare un’inflazione più alta e subire un calo del potere d0acquisto più consistente. Fanno fatica le donne che hanno in media una retribuzione oraria del 9,3% inferiore ai loro colleghi uomini (divario di genere tra i più bassi in Ue), ma soprattutto gli immigrati che devono fare i conti con una busta paga in media inferiore del 26,3% a quella dei dipendenti italiani, soprattutto a causa del lavori ai quali sono più spesso costretti gli stranieri.

I sindacati hanno ribadito la necessità di lavorare per il recupero del potere d’acquisto con il numero uno della Cgil , Maurizio Landini, che sottolinea la necessità di aprire una vera e propria vertenza sui salari. La Cisl con la segretaria generale, Daniela Fumarola, ha ribadito la necessità di un accordo sui redditi. Per recuperare il potere d’acquisto, ha detto il numero uno della Uil, Pierpaolo Bombardieri, bisogna rinnovare i contratti, a partire da quelli dei metalmeccanici e del pubblico impiego.

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